短期与长期的金融发展与增长 (英语)

Fisman和Love分析了金融发展与产业间资源配置之间的短期和长期关系。他们表明，金融发展速度较快的经济将在长期内把相对较多的资源分配给“自然”依赖于外部融资的产业。这是这些产业的相对优势造成的结果。作者认为，与此相反的是，金融发展在短期内有利于资源重新流入具有良好增长机会的产业，无论这些产业是否依赖外部融资。为了检测这个推断，他们使用了根据Rajan和Zingales(1998)的早期著述建立的衡量产业层面“技术”融资依赖性的标准，并建立了(短期)产业增长机会冲击的新的替代工具。作者发现，在金融发展水平不同的国家，这些衡量标准对产业增长与结构具有微分效应。他们得出了符合以下情况的结果，即金融发达的经济在长期内以“金融依赖型”产业为特色，在短期内把资源分配给具有较高增长机会的产业。