1990年代产生的、资助发展中国家长期基础设施项目的新兴项目债券市场值得注意。Dailami和Hauswald为1993年1月至2002年3月间发行的105个资助发展中国家基础设施项目的样本债券建立了详细的信息档案，记录了它们的契约协定，并分析了决定其价格的因素。他们发现，平均来说，项目债券的发行大约比美国国库券高300个基础点，发行规模出人意料地达到了2.78亿美元，偿还期略低于12年，并且获得了略低于投资级别的评定。从地理来源上看，亚洲和拉美地区的项目发行的债券多于其它地区。 近期许多涉及契约协定对债券定价影响的研究，都把重点放在具有独特的破产法(第11章)和高度发达的法律框架的美国法人债券市场，并承认债券合同是确定各方权利与义务的唯一手段。在管理合同建立和执行的法律和制度框架欠发达的条件下，债券价格和法律框架之间的联系就变得很重要。作者通过项目债券定价模型进行的计量经济学分析证实了这一结果。因此，投资者是考虑东道国法律框架的质量的，并将他们的投资项目定位于坚持法治、信贷差价限制较严、资金成本较低的国家。
更多显示
详细
-
2003/07/31
-
政策研究报告
-
WPS3095
-
1
-
1
-
2010/07/01
-
The emerging project bond market - covenant provisions and credit spreads
-
bond