东道国的腐败程度影响外国直接投资商通过合资企业还是通过独资下属企业进行投资的选择。腐败减少了内向外国投资并使所有权结构向合资企业倾斜。 Smarzynska和Wei研究了东道国的腐败对外国投资商选择合资企业还是独资下属企业的影响。 他们的简单模型强调了利用当地合伙人的基本得失。一方面，腐败降低当地官僚机构的透明度，并增加了利用当地伙伴打通官僚渠道的价值。 另一方面，腐败增加了对投资商无形资产的有效保护，并减少了公平解决外国和本国合伙人之间争议的可能性，从而降低了当地伙伴的价值。 随着投资商技术复杂性的增加，保护无形资产的重要性也增加了，使投资商在腐败国家的选择偏好从合资企业转移。 用企业级数据对这一假设进行的经验性测试表明，腐败减少内向外国投资并使所有权结构向合资企业倾斜。在有外国直接投资的条件下，把匈牙利的腐败程度提高到阿塞拜疆的水平，独资下属公司出现的几率会减少10%到20%。然而，从技术上来说，越先进的企业参与合资的可能性越小。 Smarzynska和Wei发现有证据支持这样一种观点，即美国的企业比其它外国投资商更不愿意在腐败的国家建立合资企业，这也许是美国的《外国腐败行为法案》造成的结果。该法案规定了对有雇员或当地伙伴参与行贿的美国公司执行官员的惩罚。...
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2000/06/30
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政策研究报告
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WPS2360
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2010/07/01
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Corruption and the composition of foreign direct investment - firm-level evidence
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corruption